每日财经简报 | 2026-11-12

📊 外汇市场

品种	现价	日内涨跌
EUR/USD	1.1094	-0.67%
USD/JPY	159.57	+0.54%
USD/CNH（离岸人民币）	6.6716	小幅走强

简评： 美元加息预期把美元指数推上 2025 年 5 月以来高位，欧元被压回 1.11 关口下方，这是典型的"利差定价"而不是情绪定价。日元是唯一没被压制的货币，159.57 说明日本央行退出宽松的定价还在。离岸人民币 6.6716 稳在关键位下方，中美政策周期错位既托住了人民币，也限制了它的升值空间。老板如果手上有待结汇的美元货款，6.65 一线是值得设一个自动结汇提醒的位置，而不是赌方向。

📈 美股焦点

🍎 Apple (AAPL)：$355.63（+2.04%），市值 $5.17 万亿，PE 39.60，分析师目标价 $344.62（共识 Buy，较现价 -3.1%），RSI 60.4，52 周 +32.0%。

简评：股价已经跑到分析师平均目标价上方，PEG 4.49，估值透支得很直白。更值得盯的是内存成本正在吃掉 iPhone 毛利，加上 Apple 开始对 Creator Studio 的超额 AI 用量收 $49.99/包，这是把 AI 变成订阅收入的第一刀。生意在变好，但价格已经把好消息提前吃完了。

🚗 Tesla (TSLA)：$390.84（+2.91%），市值 $1.54 万亿，PE 429.41，目标价 $412.48（共识 Buy，+5.5%），RSI 54.4，52 周 -12.2%。

简评：芬兰先行批准 Tesla 的辅助驾驶系统（TAD），抢在 EU-wide 审批之前落地，这是在给欧盟的监管定价试探。PE 429 意味着市场买的不是车，是自动驾驶期权；ROE 只有 3.84%，说明这台机器现在的利润贡献还撑不起这个估值。robotaxi 扩到圣安东尼奥，扩张节奏在加快，但护城河的兑现速度仍是最大变量。

🔥 NVIDIA (NVDA)：$173.73（+2.87%），盘后 $159.62（-8.12%），市值 $4.20 万亿，PE 21.97，目标价 $319.99（共识 Strong Buy，+84.2%），RSI 28.7，52 周 -12.7%，11 月 17 日盘后财报。

简评：昨天最重的一条消息不是财报，是《华尔街日报》曝出董事会准备罢免黄仁勋，理由涉及婚外情以及一名被指为中国间谍的女子，随后多位国会议员要求传唤调查，多家机构启动国家安全审查。基本面数字没变，PE 21.97 在一家 ROE 117% 的公司身上不算贵，但治理风险是新变量。RSI 28.7 已进入超卖区，盘后 8% 的杀跌是情绪定价而非基本面重估。做 AI 应用的老板要注意：11 月 17 日的财报和这桩治理风波会同时定价，别把"英伟达涨"当成你的应用层生意的贝塔。

🥇 🥈 大宗商品

🥇 黄金：$3983.23/oz（-1.38%）｜🥈 白银：$51.51/oz（-0.16%）

简评：黄金在 4000 美元关口上方苦苦支撑，加息预期升温、美元破 102 是主要压制。有意思的是白银几乎没跌，只跌 0.16%，说明工业端需求还在接盘；如果后面出现"黄金跌、白银不跌"的持续背离，那是资金在从避险仓位往工业仓位搬的信号，比单纯看金价对做实业的老板更有用。

🏛 央行与政策

🦅 美联储：基准利率 3.75%–4.00%。10 月 28 日 FOMC 维持不变，但两名票委当场主张加息 25 个基点。11 月 10 日公布的 10 月 CPI 超预期，整体环比 +0.4%、核心环比 +0.3%，市场把 12 月 8–9 日 FOMC 的加息概率推到接近 100%，美银警告可能一次加 50 个基点，德银预计"三连加"，高盛改口称加息周期尚未结束、明年 3 月或再加 25 个基点。

简评：这不是降息周期的尾声，这是加息周期的开头。对老板意味着两件事：全球美元融资成本上台阶，出海企业的美元债和套保成本一起变贵；同时"资产荒"逻辑反转，靠流动性推高的资产估值要重新算账。12 月 8 日之前不要做大的杠杆赌注。

🏰 欧洲央行：存款便利利率 2.50%（2026 年 9 月 16 日生效），主要再融资操作利率 2.65%，最近一次货币政策新闻发布会 10 月 29 日。

简评：欧央行仍在降息通道里，美联储转向加息，欧美利差被动扩大，欧元承压是自然结果。1.11 就是压力位，做跨境采购和欧洲站出海的老板，成本端的人民币/欧元兑换窗口要盯着。

🇨🇳 中国央行：2026 年货币政策定调"适度宽松"，政府工作报告明确"下调政策利率和存款准备金率"；LPR 已连续多月按兵不动，市场对年内降准降息的预期仍在升温。

简评：中美政策周期错位是人民币的支撑，也是人民币的约束。利率工具暂时没动，意味着稳汇率的诉求优先于稳增长，这跟市场普遍期待的"立刻降息"有落差，别把政策预期当政策落地。

🌐 外交与大事件

中美元首外交： 11 月 6 日，中方牵头人何立峰与美方牵头人、美国财长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方就落实两国元首会晤共识及经贸磋商成果坦诚深入交换意见，美方强调中方应落实此前的农产品采购承诺。与此同时，美方正把关税施压重点转向欧盟、日本、越南、菲律宾。判断：中美进入"元首定调、部长级执行"的阶段，摩擦从全面对抗转为点状压价，中方在农产品和制造业出海两条线上的采购承诺，是接下来可以盯的窗口。

中欧经贸： 11 月 9 日中欧经贸磋商联合声明列出 16 条成果共识，双方确认在符合世贸组织规则框架下推进混动汽车贸易与出口管制合作。10 月数据显示中欧班列重箱率连续 50 个月保持 100%，综合物流成本显著下降。欧洲委员会前主席公开表示不指望美国重返自由贸易，应加强中欧经济关系。判断：这是关税墙下最务实的结构性合作，比欧盟在电动车上的姿态更具实操意义。做跨境物流、混动汽车零部件和出口管制敏感品类的老板，这 16 条共识值得逐条对照自己的品号。

地缘政治： 霍尔木兹海峡连续出事。11 月 8 日一艘违规油轮触雷起火，11 月 10 日两艘油轮在海峡发生爆炸，11 月 11 日再现油轮袭击，原油价格应声反弹。伊朗称"两日计划"依然有效，海峡对非敌国船只开放需与伊方协调后通行；10 月海峡 LNG 通行量创伊朗战争爆发以来新高。判断：这条航道承载全球约 20% 的石油与 LNG 运量，现在已经不是"会不会封"的问题，而是"通行成本会多高"的问题。做能源、化工、航运和海运保险的老板，这个成本项必须重新报价。

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